如果只是一般的市场回报，债权人为什么乐意把钱借给她？我试用Ponzi（庞氏）二字搜索新闻，结果意外。

因为在没有进行政治改革的环境下，国有企业和政府部门的权力就难以被制约，国有企业就有了自己扩张的本能。之所以有这样一个系统性局面，都是因为全国人大没有发挥作用，他们没有对行政权力进行制衡。

因为国企员工不管是医疗保障还是退休、住房等待遇，都已经比民企、中学、小学和大学老师的好，他们跟其他政府单位雇员一样都得到了当期的优越待遇。但是，在过去九年里，缩减政府行政人员、精兵简政、国有经济通过民营化不断缩小，等等，这些话题在媒体上不再经常出现。在今年全国两会上，他也说中国不仅要进行经济体制改革，而且要进行政治体制改革，特别是党和国家领导人制度的改革。或许在历史上，这种固化的土地制度所能带来的效率损失也许不是特别高。最后不仅人们的收入会普遍低，而且个人的自由选择会非常少。

后来就完全变成了国有、公有。另外，是2008年金融危机后，很多人认为，连美国、欧洲国家也由政府收购有问题的银行和金融机构，那么，为什么我们要把国有企业进行民营化的改革呢？这里有很大误区。美国甚至拒绝批准其保外就医，2006年米洛舍维奇惨死狱中。

就好像妄想症、迫害症与美国如影随形一般，这四种错误思维一直困扰着中国的经济建设和改革开放。其实这才是美国的常态。一个没有危机感的民族，是一个没有希望的民族。我在此再强调一遍，我的预言从来没有错过。

在我的新书《中国经济到了最危险的边缘》中，我要告诉那些只要面子不要里子的国人和官员，今天的中国经济有多危险、多可怕。在奥巴马的国情咨文中，2009年提到四次挑战、四次威胁。

如今呢？汇率大战导致中国出口失去竞争力，高端就业岗位回流到美国，低端就业转移到东南亚。当初，美国之所以捏造证据，诬陷萨达姆，不顾国际社会的强烈反对，也要单边主义行动、发动战争，就是因为美国觉得萨达姆是威胁。无论是南海危机、东海危机，还是中东变天，都无法唤醒这些人自大的美梦。我们身处世界经济濒临崩溃的边缘却浑然不知，我们习惯低估我们的对手，又习惯高估我们自己的实力。

内需因而欲振乏力，又造成劳动力成本迅速上涨，进一步打击了制造业。我说点儿国人比较感兴趣的吧，还记得1999年美军轰炸中国驻南联盟大使馆吗？也许，很多人会说记得，但是，在我看来，我们根本就忘了。让人担忧的是，面对危机四伏的局面，我们并没有危机意识，反而充满了错误思维，比如非左即右、非公即私、宏观调控，微观搞活以及跨越式发展（其实就是大跃进式思维）。成本大战导致中国进口持续飞增，2011年石油进口消耗的美元激增了45.3%。

我说中国经济到了最危险的边缘，绝不是危言耸听、故弄玄虚。同时，通过本书我也试图理清一条中国下一步经济改革路线图来，供大家评判。

有危机并不可怕，可怕的是我们对危机视而不见，粉饰太平。回望历史，美国不只是对英国、德国、苏联和日本这样的大国奉行遏制战略，对小国也从不手软。

不仅仅是外贸企业被折腾得一塌糊涂，成本大战也精确狙击了4万亿受益的企业，比如铝业60%的铝土矿都靠进口，钢铁行业80%的铁矿砂都靠进口，这些在4万亿拉动下风生水起的产业，如今无不陷入全行业的巨亏。可以说，美国危机意识之强甚至已经到了妄想狂的病态同时，假定房地产开发商以为的居民手中持有大量的现金，那么CPI是不是与上一年那样上行同样是不确定的。加上中央政府对住房性质认识进一步强化，对住房定位会更为清楚，即住房市场鼓励自主消费而要严厉打击住房投机炒作。货币政策启动，利率上行，CPI要长期处于高位不仅不可能也不允许。进入专题： 房地产 。

如果房价上涨低于其目标，他可通过一定方式来补偿。CPI上行越快，居民住房按揭贷款利率上升也就会越快。

因此，签订这种购买住房的对赌协议，一是可能让民众中持有的现金不出现贬值，二是也不用担心住房价格下跌所面临的风险。但实际上，如果居民不通过住房按揭贷款，或不使用银行的金融杠杆，很少人有能力进入住房市场的。

一是民众手中一定持有大量的现金，有足够的货币来购买所需要的住房。由于住房投资者对住房价格出价水平肯定要远远高于住房消费者，因此，当住房市场要以投资为主导市场向消费为导的市场转型时，那么住房市场全面下调也是必然。

而且，从当前政府对住房市场共识来看，严厉打击遏制住房投资炒作，鼓励住房自住消费的目标十分明确，为了实现这个房地产宏观调控目标，政府打击房地产投机炒作的税收政策不仅不会放松而且会进一步收紧。近期来，随着住房价格下跌，住房销售急剧下降，房地产开发商为了吸引购买住房者，纷纷采取无理由退房、垫资购房、原价回收、买房送宝马奔弛等奇特的对赌协议促销住房。如果整个社会的资产价格是处于下行的通道时，那么这时投资者的投资不是什么跑过CPI，不是让其资产增值，而是要让其资产处于最安全的地方，让其财富所面临的损失最小化。可以说，房地产开发商的这种假定之所以不成立，就在于他们仅是以2008年经验来看未来一两年中国住房市场发展，那时如果不是突发美国金融危机，2008年房地产开发商的对赌同样是大输。

假定未来购买住房者作为弱势方要开发商履行合同，来保障自己的利益，房地产开发商都能够找到保护其利益条款与办法。如果整个社会的资产价格处于上行的通道，那么投资者当然要进入适合自己的市场，保证其资产增值。

比如，2009－2011年国内住房市场销售快速增长，就得益于个人从银行获得巨额的贷款（三年分别为24600亿、29000亿、25000亿，而2008年只有6000亿左右）。那么未来一两年国内房地产市场大势如何？住房价格是不是会再上涨？这既要看当前的住房市场背景，也要看影响住房市场的政策会不会一两年内改变。

否则这种住房市场性质转型根本就不可能。在上述几个不成立的假定前提下，对赌协议表面上看利于购房者，但实际上只是有利于房地产开发商。

早几年住房市场发展与繁荣，完全是银行住房按揭贷款过度发放、利率水平过低的结果。这样，一举两得，何乐而不为？其实，房地产开发商对赌协议的两个假定前提是不成立的。那么房地产开发为何要这样做？这种对赌协议对购买住房者是有利还是风险高？购买住房者会不会跌入房地产开发商这种对赌协议的陷阱？按照房地产开发商的逻辑，购买住房者为何会愿意签订这种住房购买的对赌协议？就在于在当前市场形势下，老百姓手持现金，会因为CPI高涨而贬在手心里。因为，这样不仅可以让房地产开发商在高价时把手中的住房销售出去回笼资金，谋到暴利，而且这些协议都是房地产开发商通过专业律师所设计的让购买住房掉入陷阱的东西。

所以，对当前各种住房销售的对赌协议，购买住房者都得当心，决不可掉入房地产开发商对赌协议的陷阱。最近受到伤害的只能是弱势购买住房者。

因为，当CPI处于高位时，或居民存款负利率过高时，央行的货币政策早就启动了。而买房又担心因房价下跌导致房屋贬在地产调控之手上。

在这样的情况下，随着住房市场性质上的转型，当前住房市场的价格只是会进一步下行，而不存在上行的空间。更何况，投资者进行投资，其参照的指标不仅在于CPI，但重要的是要看整个社会资产的价格是处于上行的通道还是下行的通道。